量化宽松成为这个时代的热词，肇始于2008年的全球金融危机，这场从美国华尔街刮起的凌厉金融风暴，将全世界一起卷入了经济衰退的深渊，在时任美联储主席的伯南克主导下，美联储作为“最后的贷款人”，推出了一系列大规模的货币刺激举措，并从2008年年底延续到了今天，那么到底什么是量化宽松？量化宽松在六年间又到底起到了什么样的作用呢？

　　量化宽松、简单一点来说就是间接增印钞票，它并不是一种经常使用的货币政策，只有当一个国家出现了严重的经济衰退，市场上出现大量资金短缺时，央行才会使用的一种工具。为什么呢？是因为这个方法会带来一些后患。打个比方，一个国家的生产力是可以生产1000辆汽车，每辆汽车卖1块钱，这个国家就有1000块钱的收入。这时出现了严重的经济危机，很多人失业，购买力下降。为了挽救经济，央行决定多印1000块钞票并把它们投入市场，也就是推行量化宽松，那么这个国家就有了2000块钱，但生产力还是1000辆汽车，所以现在每辆汽车就等于2块钱。从这个例子中我们不难发现，量化宽松虽然可以拉动消费，但却会导致通货膨胀。

　　在现实生活中，2008年，美联储利率已降至0%到0.25%的超低区间，但随着雷曼兄弟破产，两房危机，市场流动性急剧短缺，美联储首轮量化宽松政策随之出台，通过购买国债等向金融机构提供资金。从那时开始一直到2014年10月29日，美联储共推出了四轮量化宽松政策，向市场注资约3.5万亿美元。导致的后果就是货币供应过多，通货膨胀重现，推高了黄金、石油及房地产价格。此外部分资金可能并未进入实体经济而流向股市，推动股市上涨并可能产生泡沫。

　　2007年次贷危机在美国爆发，从资本市场到实体经济深入泥沼，2008年美联储退出了史无前例的量化宽松，到今天这个对全世界经济产生影响的三轮量化宽松的即将退出，对于新兴市场退出带来什么冲击？10月29日在央视财经频道举行的QE圆桌会上，国务院参事室特约研究员姚景源姚，中国农业首席经济学家向松祚，以及经济学人智库中国研究的副总监刘倩，各抒己见，进行了精彩的讨论。

　　主持圆桌会的财经频道特约记者李斯璇首先提出一种思辨，她说有些观点认为量化宽松这样一个手段其实它增加了贫富的差距。数据显示2013年美国拥有自己房屋的家庭从2007年的69%降到65%，对于美国经济来说家庭收入的中值，就是中间数远远低于平均值，这个数字确实让人震惊，因为2013年家庭收入中值甚至低于1989年的水平，远远低于平均值的攀升。打个比方来说，假如说一个班级上有9个人，我身高排名第5 ，经过了这个量化宽松我还是身高排名第5，中值还是我，我们班第一名跟第二名，身高变成10倍，变成巨人，这样我们班平均水平大大增加，对于我来说我并没有长高，我对我们班平均水平降低了，所以说量化宽松会不会产生这样的一个后果？

　　对此农业银行首席经济学家向松祚表示，从经济理论角度来看量化宽松政策，并不受欢迎。我们可以看到全世界从08年到现在为止几乎无限地推行货币宽松政策，实体经济怎么样？实体经济其实没有太多起色。所以我记得德国的默克尔总理和她的财长，还有德国的央行，讲过多少次，他说货币不是万能的，伯南克搞量化宽松他也讲过量化宽松不是万能。我希望华盛顿的政治家能做更多的事情，什么意思？我们今天看量化宽松当时是没有别的办法了，那个时候救急，一个人已经生病马上要死，死的时候只能吃一些应急药把命缓过来再说，命缓过来之后是不是强身健体还能靠老吃这种药？量化宽松严重恶化全球的贫富分化，严重的恶化了虚拟经济的和实体经济的脱节，现在虚拟经济恶性膨胀，全世界的虚拟经济搞的非常猛，美国的股市，欧洲的股市，早就超越危机之前的水平，实体经济怎么样，什么人能够有股市，什么人在股市上炒就是有钱人，量化宽松创造的信用资源也是大多数流到有钱人手上，现在很多国家讲我们中产阶级没有了，已经消失了，完全是分化，历史以后会证明这一件事。

　　国务院参事室特约研究员姚景源认为，这6年美国量化宽松政策是有成就的，我们看宏观经济的重要指标，大家知道美国最重要指标是就业，那么在2009年，08年这时候美国失业率最高曾经达到10%，10%意味着什么呢？如果失业率到了10%政治家将会崩溃，应当讲我们看这6年美国从10%开始逐步的回落，那么到了9月份，现在是5.9%。还有就是通胀率，现在通胀率9月份美国是1.7%，而今年年初是1.2%，就是说美联储在实施量化宽松货币政策时候提出预期目标，现在看基本上达到了，所以我们看美国经济，刚才你也讲比如三季度化解成年率达到4%以上，这对美国经济来讲应当是了不得了成绩。

　　经济学人智库中国研究的副总监刘倩认为，最终美国退出QE之后受到影响最大是新兴市场，我们在应对外部经济冲击的时候，最关键的是你把自己的功课做好。如果说同样是美国退出QE，比如5年之前那时候对新兴市场的冲击和现在来比应该说那个时候可能会更影响更厉害。因为你看现在新兴世界，你看现在新兴市场外汇储备比以前高很多，或者说他们已经是相对的浮动的汇率，或者说他自己国内这种金融改革跟之前比已经成熟很多，所以相对来讲受的冲击跟之前比不会那么严重。