新浪财经讯 “中国经济学家年度论坛暨中国经济理论创新奖(2012)颁奖典礼”于2012年11月17日在北京召开。上图为清华大学经济管理学院副院长白重恩。

　　以下为演讲实录：

　　白重恩：谢谢今天论坛的组织者给我这样一个机会，向大家汇报我对中国经济结构转型感想。

　　经济结构中的问题可以有很多的方面，其中有一个方面就是经济增长动力到底是什么？经济增长动力是来自于要素投入的增加还是效率的改善，这是经济结构问题的一个方面。另外一个方面，消费占GDP的比重到底是多大？应该说经济增长的目的是改善人民的生活，如果说消费增速太低，经济增长的目的就打了折扣。

　　第一个问题，经济增长驱动力是什么？这是我们所做的研究。在1979年到2007年之间，经济增长平均速度是9.8%，6.7%是由全要素生产率的增加所带来的，全要素生产率增加一方面改善了效率，同时也使得人民更愿意投资。所以在改革开放前面这段时间，全要素生产率的增长或者效率的改善对于经济增长是起到特别重要的作用。从08到11年之间这四年，经济增长平均速度是9.7%，但是增长来源发生了变化，如果比较一下，今年之前和08年之后，我们会发现，后面效率改善所起得作用更少。投资起得作用更大，资本产出比的增速是每年5个百分点，对GDP的拉动3.8个百分点，效率的改善和投资的拉动变得同样的重要，这样增长的结构是不可持续的，因为投资的拉动是靠提高投资比例造成的，但是我们不可能总是提高投资的比例，投资比例提高到一定程度的时候会影响消费，增长最终的来源来自于效率的改善，这是我们过去四年的情况，使得我们不是很乐观，这里面有多特殊的原因，面临外部环境很差，今天我所讲的是，除了外部环境以外，是否有其他的原因，与收入分配是否有关系呢？

　　第二个指标就是经济结构的指标，投资的回报率。这是我跟钱颖一教授所做的研究，投资汇报率在1993年以后，基本上呈现比较稳定的下降的趋势，大家都同意这样一个结论，继续靠投资拉动经济不再是有可持续发展的方式，但是我们想给大家呈现和展示这方面数据的支持。

　　经济增长的来源是结构中的重要的因素，另外一个就是消费所占的比例，我们有储蓄所占的比重，储蓄的部分就不是消费，消费就是上面那一块，我们看到红线储蓄率增长得很快，说明消费率下降也是同样地快，这些是经济结构中重要的问题，跟收入分配有关系？

　　我们今天讲的不是居民间的收入分配，不是基尼系数。居民政府和企业三个部门之间的收入分配，希望和大家说的是，收入分配不仅影响消费，也影响了效率。

　　当我们谈到储蓄率高的时候，很多人会提出各种各样的观点，很多观点都有一定的道理，储蓄率很大程度上是由于收入分配情况造成的。

　　第一张图是这样的图，这张图有两个部门平均的储蓄率，一是居民，二是企业，三是政府。根据定义，企业可支配收入是完全的企业储蓄，企业的储蓄率总是百分之百，但是居民的可支配收入有一部分用来消费，有一部分用来储蓄，政府也是一样的。居民储蓄率大概是多少呢？基本上在30%左右波动，但是很平稳，基本上是比较平稳的，占30%左右，没有特别大的变化。政府的储蓄率产生了非常大的变化，一直到这个世纪初，政府的储蓄率都在10%以下，直到这个新世纪(9.72,0.01,0.10%)开始以后，政府储蓄率有大幅度的增长，从10%增加到40%多。政府的储蓄一部分用来减少债务，另外一部分做投资的。这样一个变化就告诉我们，消费减少，居民消费所占的比重减少并不是因为居民储蓄增加造成的，居民储蓄率基本上是30%左右，什么原因造成的呢？在这张图中显示不同部门的储蓄，占GDP的比重，居民的储蓄是绿色这条线，占GDP的比重并没有特别大的增加，政府的储蓄，蓝色这条线占GDP的比重大幅度的增加，企业的储蓄也有大幅度的增加，只有一个解释，居民的可支配收入占国民收入比重在下降，这张图居民部门可支配收入占下降的趋势，速度还是非常快的。这是政府的可支配收入和企业可支配收入占GDP的比重，总的来说都是上升的，尤其是政府的可支配收入占GDP的比重是上升的。这里有几个问题，这样一个收入分配到底影不影响总体的储蓄和消费？初看很简单，居民收入占比少了，消费也减少了，储蓄没有变，这是我希望说服大家的结论。有人说不对，在经济学中有一个加速等价的结果，因为政府不是纳税人，如果政府有很多的储蓄，政府未来的税收需求就会减少，政府有很多的钱，未来就不需要收那么多税了，我作为一个居民，我预期未来交税少，而且可以多消费，政府储蓄多的时候，居民消费率应该上升，但是我没见到，作为企业最终的所有者，如果企业变得很富，有很多的储蓄，居民觉得我也很富，因为我们是企业的所有者，我也可以少储蓄，这样的理论在中国并不是有道理和有效的。原因是，我们并没有把政府的储蓄看成是我们的储蓄，为什么？我们担心政府把储蓄浪费了，做得投资并不是投到回报很高的地方，我们也担心企业投资效率比较低，所以我们担心企业那些储蓄也不是我的储蓄。所以，这种收入分配、收入在居民、企业和政府之间的分配还是会影响储蓄率的。

　　效率问题，当企业有很多的储蓄的时候，要投资的时候，可以更多依赖内部资金投资，这就使得投资没有受到市场监督，会影响企业的效率，企业投资的时候有更多的人施加压力，投资效率会更高，企业的可支配收入在增加，这可能是影响投资效率一个原因。

　　政府的投资也是一样的，政府的投资效率也不是很高，政府的投资占得比重比较多的时候，也会造成投资的效率有所下降。一是投资率上升，效率在过去几年中有比较大幅度的下降，可能有一个共同的原因，共同的原因就是收入分配从居民部门更多转向了企业部门和政府部门，这样一个转移，既造成了居民消费所占比重的减少，也造成了投资的效率下降。所以，我今天想给大家的题目是，收入分配结构转型的影响。我刚才的分析，我希望说服大家的是，为了提高效率，为了提高居民的可支配收入，都可以从收入分配入手，如果我们能想办法让居民部分的收入增加，让居民成为储蓄的主体，他们可能决定或者影响投资向哪个方向，当他们对投资的方向有影响的时候，投资的效率可能会增加。当居民收入有了增加以后，他们可以决定更多消费，所以消费率也可能是增加的，所以刚才讲的，消费率降低和投资效率降低，可能是有着共同的原因，我们就要想办法增加居民可支配收入。我希望说服大家的是，这个问题非常重要，谢谢！