所以，我想今天咱们来的都是搞经济学的，咱们就要好好的来研究一下，这样的问题。我对它有一个解释，这个优势怎么来的呢？我是说在新全球化时代，在世界资本主义新阶段，在全球的贸易当中，在全球的商品交换当中，我是说，产生了一块新利润，这个利润，这一块新利润，你用传统的成本价格利润理论，用传统的资本主义的所谓剩余价值理论来解释它，已经不能够完全解释清楚了。这块新利润表现在什么地方呢？过去朱熔基总理老是举一个例子，耐克鞋在中国生产5块钱美元，沃尔玛收购走了，在美国卖120美元，为什么在中国5美元可以拿走，到那边产生120美元，60倍的价格差。大家可能有的知道，有的不知道，金三角的白粉，拿到了美国的市场，大概是升值20倍，从几万美元到100万美元，升值20倍，但是我们在现在的新全球化的过程当中，在国际交换当中，产生的这个利润堪比白粉，甚至比白粉还厉害。那么这个利润很奇怪，是怎么产生的。我在06年写过一篇文章，叫《改造我们的研究》。我提了十个问题，其中也谈到利润问题，世界资本主义之所以进入到了一个新阶段，就是因为利润的生产方式发生了变化，导致了资本的运行状态发生了变化，资本的牟利方式发生了变化，没有这种变化就不配叫资本主义新阶段。

　　这块新利润是怎么产生的呢？我在很多会上，我也提出这个问题，这块新利润，拿个学者能够解释，包括我提了十个问题，颠覆当代传统的东方经济学理论的，这十个问题谁能回答，直到今天我再提这个问题的时候，还是有很多学者回答不了这个问题。有人说这是垄断利润，因为什么呢？你这个是产业转移，是跨国公司到你这儿生产的，就这个价格，是垄断产生的利润。我就要问了，垄断产生利润，新全球化时代，100多年，从19世纪，按照列宁的说法，19世纪资本主义就进入到了垄断阶段，垄断了100年垄断不出这块利润来，今天就垄断出这块利润来。这很奇怪。有人说这是无形资产，耐克鞋在美国人家投了多少钱，培育这个品牌，家喻户晓，立住了，所以能够卖高价。那我也要问，你说它是无形资产，是品牌利润，耐克鞋为什么在本土生产的时候，就得花120美元的成本生产它，为什么一到中国生产就5美元，这是品牌吗？为什么同样的品牌到了中国就不一样，在美国就要那么多钱，到了中国一下子就变成5美元呢，这是什么原因呢？总之我在一些讨论会上和很多学者交流，大家提出各种各样的解释，大家没有一个能够解释的。因为那些解释是来自于传统的经济学的理论。而今天这块新利润，用传统的经济学是无论如何解释不了的。我给它一个解释，是什么呢？

　　这个新利润的产生，是因为冷战结束以后，东西或者南北两大生产体系，两大市场体系开始融合到一块。但是在二战以后，到新全球化展开之前的长期的历史发展过程当中，我们看到全球，是一个南方体系，一个北方体系的，南北体系之间是什么关系呢？我们叫做一个水平分工圈，一个垂直分工圈。所谓水平分工圈是发达国家之间，克鲁格曼所说的零部件级的分工，大家共同来生产工业制成品，对发展中国家，我用我的工业制成品来你交换初级产品资源，我给你的那个是最终的消费品。我的投资，我的技术不像南方国家，或者说也不像东方国家，所谓社会主义国家来扩散。这样的话就形成了，我们看到二战以后，英法德意日资本主义国家快速发展，完成了工业化，南方国家，社会主义国家，像我们国家，发展的非常缓慢。这样的发展的缓慢和快的发展相比，就形成了一个是发展过程当中，他们的生产要素价格不管提升，最典型的像日本的地产泡沫，土地价格涨到这么高的程度，带动了劳工成本的上升和土地生产要素价格的上升，可是南方国家，社会主义国家发展相对滞后，对生产要素的要求，长期被压抑。

　　冷战结束了，冷战结束以后，使世界两个市场变成了一个市场，两个价格体系开始融合成一个价格体系，我们看到在共同的市场当中，存在着非常悬殊的生产要素的价格差，比如说美国的工人年收入可以几万美元，我们在改革初只有几百人民币。这个差就非常大，土地也是如此。这几年虽然我们涨的很厉害，我们看起来涨的很厉害，但是和发达国家的要素价格比，比如说土地价格比，我们还是差的相当大的。

　　就是这样的一种生产要素价格的巨大的差距，在以前是一个割裂的全球化，是割裂的市场，南北之间，东西之间是分开的，但是今天一旦融合，这个生产要素的价格差就开始发生作用。就是说，同样的产品，在不同的国家生产，可以产生一个非常大的成本差额。这样的差额使得在中国这样的国家，我们生产一双耐克鞋，有5美元可以生产下来，但是在美国那样的国家只有120美元才能生产下来。这是我给这块新利润的一个解释。

　　这一块新利润就导致了一个巨大的变化。产业资本开始向发展中国家大规模的转移。因为一到发展中国家，马上生产成本就降低了，产品再卖回本土去就可以获得非常大的一个利润差。这种情况那是比比皆是。比如说鼠标在中国2美元一个，到了美国卖40美元。芭比娃娃12美分，到那边要卖12美元等等等等。像这样的事情就很多。

　　所以冷战结束是开启了新全球化，这个新全球化的一个表现就是说由于有一块新利润的存在，就把发达国家的产业，吸引到发展中国家来生产，这样的话就出现了一个非常不一样的情况。我们知道，刚才我讲到了第一次全球化的那个时候，国际贸易当中，是发达国家，或者说帝国主义国家向殖民地国家投资去开发殖民地的资源，国际贸易当中，三分之二以上的贸易额是初级产品贸易额。然后，在二战以后到70年代第二次全球化浪潮，是发达国家之间在产业内部进行分工。是彼此进行制造业的投资，彼此进行制造业产品的零部件级的进出口。发展中国家跟他们还是一个最终产品和初级产品的交换。但是我们今天看到国际投资结构的变化，国际贸易结构的变化。所谓国际投资结构的变化，就是发达国家向发展中国家进行制造业产品的投资，大量的产业，制造业向中国这样的发展中国家转移，在以前二次全球化过程当中是没有看到的。还有像中国这样的一大批发展中国家，在国际贸易制成品贸易比重不断的上升。比如中国生产的消费品在美欧的市场是铺天盖地，几乎90%都是中国制造。不是有美国人做了一个实验，能不能坚持一年不用中国制造，最后好像没有坚持多久就坚持不下去了。制造业成为了发达国家向发展中国家转移的投资主要的内容，国际贸易当中，发展中国家制造业的比重逐年逐年在上升。这是一个变化。

　　另外一个变化，就是产业资本向产业以外的领域转移。因为在国内，产业资本再进行生产已经没有意义，只要什么产品，向中国这样的发展中国家能生产的时候，在发达国家再生产这种产品就已经没有意义了。所以产业资本开始向产业领域以外转移。就是向金融市场转移，就是资本的重心，资本运动的重心开始从实物领域脱离出来，向非实物领域，或者说叫虚拟经济领域转移，这是一个变化，同时也伴随着产业资本家，他们变成金融资本家。这里面，我们也可以看到很多的案例。比如说，在2000年，美国资本市场泡沫破的过程当中，第一个倒下来的安然公司，安然公司原来在美国是很大的公司，算世界排第7，大的能源公司。本来它是生产能源的，但是，到了所谓资本主义的新阶段，这个新阶段，我们给它一个名字叫虚拟资本主义这个阶段，就是资本的运行的主体转移到了物质产业以外的领域去了，所以叫虚拟资本主义阶段。在虚拟资本主义阶段，安然这样的公司不再从事物质产品生产了，在它倒闭的那一年，在它上万亿美元当年的营业额当中，传统的能源产业的营业额只占3%，主体已经发生变化。那么像通用汽车、通用电器，是美国两个二通，都很大，前一段在次贷危机当中风雨飘摇，他们也是投身到了虚拟资本当中，金融资本家向虚拟资本家的转变是有关系的。通用汽车公司有一个金融子公司，过去是给通用公司买他们汽车的人做汽车贷款的，但是在衍生金融产品的狂潮当中，这些人纷纷进行衍生金融产品的交易。所以金融子公司它的资本在通用汽车公司当中，总资本当中只占3%，但是它却产生了通用汽车公司50%的利润，最高的时候产生了80%的利润，还有20%是产生于中国市场。整个通用公司是亏损的一塌糊涂。所以在次贷危机爆发之前，当美国的金融市场如日中天的时候，产业资本家向金融资本家的转变，使他们在金融市场可以获得大量的收益。他们的日子还过得下去，为什么次贷危机一爆发，就要倒了呢？就是因为，第一个它从资本市场上，能够抽来的血，那个源断了，不能再用虚拟经济利益来补实体产业的亏损了。第二个，以前借的债还得还，他怎么可能挺得住。

　　产业资本家向虚拟资本家的转变，产业资本，或者说资本的主体从产业的外移转移到了金融市场，转移到了虚拟经济领域，就是现代的世界资本主义新阶段的一个非常巨大的一个明显的变化。那么这个变化，实际上现在也还是在进行，那么到了什么程度呢？大家可能都熟知一些数字，比如说在前些年，2007年，在金融市场的高峰的时候，次贷危机爆发前，全球年金融交易额达到2千万亿美元，全球的GDP还不到50万亿美元，大概全球的金融，实际的生产和劳务的这种交易，所引起来的金融交易额只占四十分之一，到五十分之一。另外一个数字，07年的时候，全球当年的货币交易额达到1千万亿美元，当年的国际贸易额只有10万亿美元。由国际贸易所引起的国际货币交换只占1%。如果我们这里有学国际金融的，大家都知道，国际金融这门学问到上个世纪60、70以后逐渐发展起来的。在长期的西方经济学的发展过程当中，国际金融始终是国际贸易学的一个分支。是因为有国际商品的交换，才引起了国际货币的交换。所以它是贸易学的一个分支。但是在今天，国际金融已经成为一门独立的学问，所研究是金融资本的独立的运动。因为它已经远远脱离了一开始的本源，由国际贸易引起的国际货币交换在今天只占1%。这样的变化，资本运动的主体发生了变化。而牟利方式也发生了变化，可以用衍生金融工具创造出来一个飞速增长的一个金融交易额，使他们的资产价值不断在急剧放大。咱们有一个产品叫CDS，在2000年的时候，全球当年的交易额还只有不到9千亿美元，但是到了07年次贷危机爆发的时候，06年末的时候，全球CDS的交易额已经到了62万亿美元，仅仅在7年时间之内，这个CDS，信用违约调期这个产品就膨胀了70倍，使得金融产品增长的速度，要比过去传统的实物产业要大得多得多。

　　这一块新利润，引起了资本运动方式的变化，那么资本运动方式的变化，实际上它也带来了它的运行轨迹方式的变化，也带来了运行轨迹的变化。我把它叫一块新利润引起了两个新流程，其中有一个还有一个原来的，比如像中国这样的国家，我们向美国出口产品，他们把美元付给我们，我们就拿到了美元，过去的情况下，我们拿美元买他的产品，他的产品到我这儿来，两国之间就贸易平衡了。但是现在，我们看到情况不是如此了。现在是我们给了他产品，他给了我们货币，然后，我们又拿着2.4万亿美元的外汇储备我们又买回去了，又给了他了，买了他大量的金融商品。这样就可以解释，在虚拟资本主义时代，世界资本主义新阶段，我们就看到了两个失衡建立了一个新平衡，在中国我们讲好多年了，内外失衡，就是因为我们不断靠外需的高速增长来引领中国经济的高速增长，我们叫内外失衡，我们的贸易顺差不断放大。在美国那边是贸易逆差不断在累积。美国是1981年，第一次出现贸易逆差，以后这个贸易逆差就不断放大。在新世纪初的时候，美国的贸易逆差到千亿美元，到07年高峰时候，贸易逆差上到9千亿美元，是急速扩大的过程。我们到新世纪以来，贸易顺差也是急速扩大的过程，2000年的时候，中国的外汇储备只有4千亿美元，到了去年我们有了2.4万亿美元，不到10年时间，我们增加了2万亿。所以两个失衡就建立了一个新均衡。美国这样的这样，我们不说我们失衡，我们反正拿到了货币，我们可以随时买东西，但是在过去这种长期的一个国家从1981年就开始出现贸易逆差，累积了那么多年，它的贸易逆差居然还能维持，是怎么维持的？一个国家是不可能长时间维持贸易逆差的？如果有逆差，你得动用外汇储备，有一种解释是美元的特殊地位造成的，美国在收铸币税，很多国家要用美元。铸币税，产生于几十年前的问题来解释今天的问题，是解释不了的。铸币税是很多国家用美元来作为流通中的货币，因为美元稳定，所以用美元替代本国货币，或者在外面持有美元，在外面结算用美元，美元流向境外以后不回来了，不再流回美国。因为不再流回美国，由各国出口向美国换得的，由不再向美国买回东西，当然存在着逆差，但是这个逆差有多大？在过去美国每年向外输入的美元也就是2、3百亿，和现在1年就9千亿，这怎么能是铸币税呢？因为在资本向下有大量的美元又流回去了，这是两个新流程，这就是我要讲的。一个流程是我们向美国一集装箱一集装箱的运东西，他付给我们美元。我们拿了美元又投回美国，美国在经常项下有巨大的逆差，但是在资本项下有巨大的顺差。巨大的顺差，我们的出口在放大的时候，我们在买美元的资产的时候，我们的也在增加，所以两个循环过程不可分割，同时放大。一笔美元流出来又流回来再做周转，不是铸币税，如果是铸币税不可能让美国维持这么长时间拉大的贸易逆差。但是有一点，这个和次贷危机的爆发关联起来。为什么会有次贷危机？