谢国忠称企业上市不分红是因为不赚钱

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发布时间:2012年12月05日15:52 来源:新浪财经

简介:

  主持人权静:经济不是在涨吗?股市为什么不涨?如果做一个解答怎么解答?

  谢国忠:中国是投资带动经济发展,所以形成产能过剩,引起资本回报率非常低。所以为什么中国这十几年经济涨了4倍多,股市没涨。而美国从2007年金融危机之后,次贷危机,现在还有债务危机,但是股市快创新高了。作为一个投资者你应该想到的是中国经济涨这么多,美国经济涨有限,为什么倒头来公司的盈利差不多,这是中国经济发展模式的问题,我们是招商引资,地方政府推动投资。这是在产能过剩的行业中,比如钢铁行业,很多地方还是要上,你来因为盈利不好,他给你补贴,土地不要钱,三年不要交税,甚至有时给你贷款。这样通过政府的手段,让你这个钢厂今天能够起来,能够活下去。但是这加剧了产能过剩,整个价格就会下来,所以所有的钢铁企业日子都不好过。招商引资引起的产能过剩,再引起公司盈利不好,所以引起中国股市的不好。

  主持人权静:您觉得往下还会跌下去吗?

  谢国忠:现在A股还处于很困难的状况,一般公司盈利没有出现拐点的情况下,股市要出现拐点是很困难的。

  主持人权静:楼市现在比较低迷,大家投资的钱进不了楼市,而且由于限购,也不能去买房投资之后,这部分钱有没有可能转而进入到股市当中?

  谢国忠:您说的是砸钱就能把价格推起来,这不是这个公司到底值多少钱,而是我们有多少钱可以从里面砸的概念。

  主持人权静:水涨船高的概念。

  谢国忠:因为我们的股市里面,你想有多少人要卖股票,所有的大股东,有多少大股东不想卖股票?散户往里面砸钱,被吸走的可能性非常大,很多人在等待。

  主持人权静:可是我们现在看到很多上市公司的股东在回购股票,也有在增持这样的动作。

  谢国忠:个别例子这也是有的,但是大部分企业都是缺钱的,如果股价高的话怎么会不卖股票?公司情况都很困难,肯定想要找钱。现在因为股票卖不出去所以现在发债,发债以后它的负债率越来越高,公司盈利又不好,还你也不容易。如果股市上来,发股票的可能性是非常大的。中国这几代人在股市里亏了那么多钱,如果再有钱往里面砸不容易

  主持人权静:但是我们看到QFII、RQFII的额度正在进入中国市场,也在进入股市当中。

  谢国忠:很少,你看中国外汇储备的增加就看得到。中国的外贸顺差那么大,外汇储备基本上掉的时间很长,最近两个月稍微有点增加,但总的来说中国的资金是朝外流的。

  主持人权静:钱往外流,那些进入到中国市场的QFII跟RQFII的管理人,他们不是因为看好中国股市才进来的吗?

  谢国忠:有些是技术原因,因为国内的股票掉得比香港股票低,同样的股票为什么不一样的价值。作为投资者应该把香港的股票卖掉,比如同样的银行股,香港的股价比A股要高,那应该把H股卖掉末A股,这是技术性层面的操作,这是一方面。

  另一方面,现在对中国最乐观的是国际上的基金经理,他们乐观不是现在,是在整个从3000点掉下来他们都是乐观的。因为他们认为中国有潜力。

  主持人权静:他们对吗?

  谢国忠:他们没有认识到中国不是潜力问题,中国是体制问题,离中国远就看不到这一点,潜力和体制问题,这两者之间你怎么来判断。中国的股民现在看到的是体制的问题,即使经济增长变坏,如果还是投资带动,那公司都不赚钱,股市也好不了,那为什么还要耗在这边呢?

  主持人权静:所以那些国际的基金经理们他们都看错了,他们看到中国的潜力,但是当前的体制问题足够严重到遏制这个潜力。

  谢国忠:对,中国的大部分公司都是在毁灭价值,这么多年中国经济增长这么快多不分红的,中国能够创造价值的公司就是现金流是正的,像中移动不用说,中移动是创造价值,当然它创造价值也是跟它的邮电垄断地位有关。另外神华能源是创造价值的,它的现金是朝上走的。但是神华因为资源好,是政府给的,但大部分公司都是没有价值。这么多年来它出来的钱比进去的钱要少。这是一个大问题。中国的民企管理模式是先把它做大,把银行钱套进来,别人来投,用政治游戏来做。我们这个体制是产能过剩的体制,如果要站住脚必须玩同样的游戏,就是资本游戏,把那个东西做大之后,虽然不赚钱,但是你也不让我倒。这是一个恶性循环,对股市、股民很不利。

  主持人权静:最根本的问题您觉得还是投资带动产能过剩是症结所在,但是产能真的有您所说的过剩吗?我们看到二三线、三四线的城市,机场、地铁基础设施的建设其实还是有所欠缺的。

  谢国忠:从需要上来说,每个人都想需要一个别墅,每个人都想有一个大车,但是它是跟购买力有关。发展和投资,指的过剩是购买力在没到这个水平什么都建起来,然后等待人家。可能再过个二十年我们就没产能过剩了。但是对股民来说,你跟我说你要亏钱亏20年,这个股票怎么会值钱?

  主持人权静:我还是真的听说到中国的上市公司是一个毁灭价值的模式,还是让我觉得有点触目惊心。

  谢国忠:对查一下那个表,现金流大部分是负的,而且负的是长期负的,不是某段时间是负的,然后把公司养好了之后就变成现金流越来越好,然后分红了。中国公司为什么不分红是因为不赚钱。

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