GDP增速三年来首度破8，“硬着陆”风险再度升温，中国经济能否触底反弹？出口受累国际环境制约，消费受困经济增速放缓，稳增长的核心动力到底是什么？楼市局部回暖，房价疑似反弹，调控政策何时放松？本期《财经面对面》对话摩根大通中国首席经济学家朱海斌，解读中国经济前景。

　　主持人：把这种博弈，我们综合到一个因素上，就是这个价格的走势的话，您认为到下半年这个房价的走势会怎么样？

　　朱海斌：我觉得下半年房价基本还是会出现底部回稳的状态，这是我们判断的一个基准情形。因为从目前看，房价再大幅下滑这个空间这个可能性应该是很小，因为整个从宏观经济政策角度也好，从现在市场的预期来说，应该说都是一个比较见底回暖的一个迹象比较明显，由于政策过度超调，而导致房价大幅下滑，这个可能性我觉得比五月、六月之前应该小很多，已经基本上不存在。但是另外一方面房价出现大幅反弹可能性也非常小，这里头有一部分是我们刚才提到政策面的因素，中央政府它会坚持房价不能出现反弹。

　　另外一个从市场基本面来说，现在市场从供需方面平衡来说，基本上还是供略大于求的一个状态。我们可以看看最近住房的在建面积，跟现在销售的面积比较的话，在建面积如果完成的话，大概是目前年销售量的3.7-3.8倍，所以也就是说你所有的楼，一旦供应出来的话，大概要3.7-3.8年的时间才能卖完这些楼盘，所以这个应该是对市场在未来一两年来说，还是有一个房价不太可能出现大幅反弹的一个基本面的一个因素。

　　主持人：如果通俗一点给广大的老百姓来解释底部回稳的话，表示价格到底是微涨还是微跌还是会不变呢？

　　朱海斌：我判断一线城市可能会有微升，但是在二三线城市或中小城市的话应该还是微跌。

　　主持人：您刚才说的一个数据引起了我的顾虑，因为您说现在房地产市场，整个状况应该是供大于求，而且是3.7倍，今年盖的房子可能要3.7年才能卖完。那么如果开发商不再建房子之后，到两三年或者三五年，一旦这个政策出现松动这个需求被释放之后，是否会出现一个报复性的反弹呢？

　　朱海斌：这个其实也是我们比较担心的一个，虽然在未来一两年出现报复性反弹可能性不大，但是在未来我们看得更长一些三五年，这个可能性应该还是很大。因为目前的话，你如果看从政府卖地的话，新卖地这个成交量一直是往下走，如果这个现象一直持续下去的话，未来三五年它的新楼盘供应量会大幅减小，因为3.7、3.8年我澄清一下，这个是一个供大于求，但相对于中国历史的平均数据来说，这个并不是一个特别大的一个供大于求。平均数据我们大概3.3、3.4左右，所以说这是略微供大于求的状况，而且这个我们必须考虑到这个是在政府现在还有限购令的情况下。

　　主持人：是。

　　朱海斌：如果那个限购令一旦取消，投资性需求也释放出来的话，这个需求的反弹可能会非常明显。我们现在比较担心的一个问题就是说，如果这个土地供应包括未来三五年内新楼盘供应，不能维持一个稳定的态势的话，如果这个楼市一直持续下去，在未来三五年有可能会出现一个时点，你现在占的楼盘都已经建完了，也差不多卖完了，但新的楼盘供应没有上来，这时候很可能会出现一个报复性的反弹，这是一个比较值得担心的。所以这个也是为什么政府最近一直在提，要加大土地供应。

　　主持人：除了加大土地供应之外，您认为这个地产调控的政策的改变，可能会在什么时候？

　　朱海斌：从目前的楼市调控的一个目的来说，房价太高。我们也算过，如果我们按房价收入比来算的话，在前两年房价收购比在全国范围之内大概超过十，正常的水平合理的水平大概6-8左右，如果今年我们能够维持房价大概是一个下滑，比如说5%-7%，这个是我们现在一个判断。因为收入每年都在上涨，所以这个房价收入比，应该它改善还是蛮快的一个过程，我们判断如果今年房价如果能够再维持一个底部慢慢略往下调的一个态势的话，到今年年底的时候，大概房价收入比可以恢复到8左右，也就是说政府在未来几年，他需要做的并不是再进一步打压房价，而是保持房价的稳定。所以它这个政策会出现一定的松动，从明年开始。

　　主持人：让您给出一个比较通俗的建议的话，对于那些可能计划去买房的个人的话，如果您给他们的建议是？

　　朱海斌：应该下半年应该是可以入市的时机。对，基本上可以买房，因为房价再往下走这个空间也不是很大，如果你是出于实际需求的话。