美国次贷危机余波未平，中国信贷危机若隐若现。大量热钱的流入，使中国各类信托机构遍地开花，影子银行不断扩张。据统计，中国影子银行现阶段资产规模在15万亿到20万亿之间，其发展之迅速，监管之不易，也引发了全世界的关注与担忧。 

　　格林斯潘：中国经济现在面临的问题是，影子银行的贷款大幅扩张，在中国叫社会信贷。这已经远超任何能够保持稳定和可持续的状态。但问题是，从现在种种迹象来看，即使这些私人银行在放贷，即使他们游离在正式银行系统之外，中国政府或者中国人民银行不会放着这些银行或机构不管。如果你这样考虑，那接受这类信用的风险就降到了最小。为什么，因为你拥有这近4兆的外汇储备。美元也好，欧元也好，这确实是很大一笔钱。

　　但是，这仅在市场崩溃时起作用，当一些小企业和其他公司濒临破产时，它们可以获得援助，但这并不是一个有效长期的政策，只是短期应对措施，因此允许发生。

　　我相信中国政府明白，如果你期望一个健康增长的经济体，你需要让那些低效率的公司破产清理出市场，这叫创造性破坏理论。只有当社会存款被投资于尖端前沿的科技，使过时的事物逐渐消失，用折旧准备金(depreciation reserve)去投资高端科技的时候，你才能获得生产力。假如你将投资专注于那些高速增长的成长型生产力和高科技，淘汰那些低增长的生产，那经济的平均值会持续增长，这将是国民生活水平的来源。除非接受这样的过程发生，否则，中国最终会将大部分国内存款和国际贷款投入到低效率的老旧企业，这样将没有未来。

　　主持人：你对中国经济有什么担忧？

　　格林斯潘：国务院很快意识到如果你想要一个市场机制，中国拥有全球增长最快的市场系统，你需要拥有一定程度的灵活性，允许企业进出。但这不是一件易事，如果你害怕失败，如果你总是指望4兆亿美元外汇储备，为什么不援助所有人？这最终会导致萧条。

　　我和中国前总理朱镕基接触过很长时间，我们很亲近，我们总能找到有趣的话题。上世纪90年代末，他就对中国经济的未来结果有一个非常精确的预见，他认识到了市场自由程度对于经济增长的重要性。如果存在太多的国企，他并不喜欢国企，在那个年代，多数国企的运作很糟糕，他说我们必须要改变，他明白这一切。而现在央行的领导者正在回顾过去的20年。

　　主持人：所以他绘制了蓝图，其他人只需要追从。

　　格林斯潘：朱镕基绘制了蓝图，他从邓小平的对中国开放的基础哲学出发，将其变得实际，他建立了架构。他拥有卓越的远见，我不知道这是他对未来的预测还是他使得愿景成为现实。

　　主持人：对于可能没有前沿金融概念的中国投资者，您想向他们传递什么信息？

　　格林斯潘：小心债务。债务看起来总是很便宜，很值得尝试，甚至容易操纵的。当你有预付金或者房产时，或许你是安全的。但请准备额外的缓冲，因为如果你遇到问题，债务将摧毁你的家庭、事业和生活。

　　我们需要找到方法，将真正存在问题的金融市场和造成问题的各种债务隔离开。我认为的主要解决方案不仅仅是针对银行系统或影子银行系统的资产化问题，还有可转换债券。可转换债券有一个很优秀的特征是能够在市场开始崩裂之时转化为股权。这的确会增加发行人的成本，也许增加2%，但考虑到这些债务的真正代价，如果我们强制实施，我相信最终会这样做的，这会大幅度降低各类金融危机发生的可能。我们将会面对其他危机，但不会是这些由高杠杆化导致的危机。而如果不是由于高杠杆化导致的危机，它的规模就会被限制。