王巍：易纲刚刚从国外回来，我刚刚看你的微博说的一句话很有意思，说现在是时候让市场决定人民币汇率了，现在报纸上都在报，因为有了3.2、3.3万亿的外汇储备，现在是时候让人民币的汇率由市场决定。这样带一种宣言性的东西，能不能讲一下这个背景？

　　易纲：大家知道人民币汇率在1994年实现并轨，把我们的两轨制变成了一轨。从1994年一直到2005年，基本上汇率是非常稳定的，尤其是从 1997年亚洲金融危机开始，一直到2005年汇率几乎是没有动，8.28元人民币等于1美元，这样持续了很长的时间。从2005年开始汇改，一直到现 在，人民币才逐渐升值。

　　大家就问一个问题，中国的汇率是怎么决定的？我们实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。我们汇改的方向应当是进一步增强市场在汇率决定中的作用。在过去的几年中，虽然我们试图让市场发挥更大的作用，大家看到的还是人民币单边升值的预期，人民币从8.28元， 一直升到了现在6.3元左右。

　　我说现在是市场决定汇率的时候了，这句话有什么背景？汇率改革旨在提高人民币汇率的灵活性，并让市场力量在决定汇价时扮演更重要的角色。我们看过去两个季度，在国内即期和远期人民币市场，同时我们还有香港人民币即期和远期的市场，也就是说我们境外即期和远期的市场。这些市场的汇率在过去的两个季 度中都出现了双向的波动，也就是说不仅仅有人民币升值的预期，同时也有持续人民币贬值的预期，比如香港CNH市场和香港NDF市场，CNH是即期市场，NDF是香港远期市场，同时新加坡也有远期市场。这些市场出现了十天，甚至三个星期持续人民币贬值预期，也就是说这时候出现了人民币双向预期。双向预期使供给、需求在企业、个人和金融机构之间也大致形成了平衡。在这样一个前提下，我觉得就可以抓住这个有利时机，减少干预，让市场尽量发挥配置资源基础性 作用，让市场在更大程度上来决定汇率。它像一个价格一样，是由供求决定的。大家知道在一周以前，我们宣布扩大人民币汇率浮动区间，从0.5%扩大到1%， 这样一个区间的扩大，也为市场决定汇率提供了空间。