从欧洲各国赶来的约5000多名示威者打出标语，希望在以电影节闻名的戛纳召开G20峰会之时，各国领导人不要抱着“拍电影”的心态来糊弄各国民众。

　　在峰会即将召开之际，回顾一年以来的进程，包括人民币汇率以及人民币加入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)一篮子货币等曾经的核心议题，均被如今变数不断的欧债危机阴影所笼罩。

　　在此背景下，欧洲金融稳定基金(EFSF)扩容细化方案势必将成为本届戛纳峰会的中心内容。而在短暂的慌张与迷惘后，欧洲舆情迅速回到了所谓的“正确轨道”上，纷纷呼吁拒绝以政治交换作为筹码来换取中国购买EFSF债券。

　　欧洲对政治让步颇为敏感

　　“确切的代价应该和欧洲人流露出的绝望成正比。”对于中国“援欧”的价码，英国《金融时报》在一篇社论中写道。

　　回顾此前一周，欧盟峰会声明的墨迹未干，法国总统萨科齐就开始给中国国家主席胡锦涛打电话，表明请中国购买欧元证券的态度。此后，EFSF第一时间发声明称，其CEO雷格林(Klaus Regling)会在上周五访华。于是，整个欧洲都在迫切等待和猜测中国的价码。

　　与此同时，萨科齐“向中国求援”的做法，为他在法国国内和欧盟内部都招致了广泛的批评。最终，欧洲的政客不得不通过媒体澄清。

　　欧元集团主席容克在10月30日表示，虽然中国和其他国家可参与解决方案，但不会出现欧洲为得到中国投资，而被迫同中国进行政治交换的情景。“一旦中国进行投资，将不会使政治的谈判受限，以至于我们必须对中国作出一些让步。”容克说。

　　“如果我们在欧洲，为了欧元的稳定，而允许各国从外部施加政治影响，那么我们就是在犯下一个巨大的错误。”德国工业联合会主席汉斯-彼得·凯特尔则表示。

　　EFSF扩容细化方案仍不明朗

　　与此同时，目前对于新的扩容后的EFSF，具体细节尚不清楚。

　　目前流行的两种方案，一种是SPIV，即基于特殊目的的投资工具；一种是信用保险机制。前一种就是由EFSF发起对某受援国的债务投资，然后吸引其他投资者进入。后一个是建立一定的保险机制，对于投资者购买的受援国国债等其他资产予以保险，并承诺在出现损失时由EFSF进行一定支付。

　　现在的设想是，将这两种模式合二为一。即EFSF发起一个高级债券或者参股性投资工具，然后由EFSF再承诺对这些投资工具予以保险，通过双重条件吸引外部投资者(无论是私营投资者还是主权基金)进入。

　　同时，EFSF会承诺，自身将首先认购一批这样的投资工具，以确保EFSF在受援国出现问题时承担最初的损失，这也是吸引外部投资者的方式。尽管这种新模式将使EFSF在更广泛的基础上实施援助，但投资者判断是否值得投资，还是要看受援国改革的状况。

　　更糟糕的是，希腊总理帕潘德里欧出乎意料地在G20峰会之前，宣布对欧盟最近达成的救援计划举行公民投票。一旦公投失败，上月底欧盟峰会出炉的拯救计划很可能完全付诸东流。

　　“除非欧洲领导人能够迅速地提出细化解决方案，否则很难看到其余二十国能对这次会议抱有很大热情。”华盛顿布鲁金斯研究所(Brookings Institution)高级研究员普拉萨德认为。