今天(16号)是博鳌亚洲论坛的最后一天，央行行长周小川(专栏)的小型记者见面会让已经冷清不少的会议中心重新热了起来。一向谨慎的周小川面对记者的各种提问仍然是有技巧的回答，但是我们足够从中捕捉到一些未来的政策方向，比如继续加息、汇率更加灵活，和存款准备金率有可能继续上调。

　　由于央行行长周小川的媒体见面会是个临时的决定，闻风而来的记者并不多，不过大家看起来都憋了一肚子的问题要抛给周小川，有一位记者甚至紧张到把一杯水泼在了周小川的裤子上，不过周小川很有风度的一笑而过。大家最关心的就是现在加息与控制通货膨胀之间的关系，周小川的简短回答让我们肯定了，加息通道会持续一阵子了。

　　周小川：目前要采取多种方法来克服CPI偏高的问题，要消除通货膨胀走高的货币方面的因素，货币政策也已经从适度宽松转变为稳健的货币政策，这就是要收紧，趋势呢还会持续一段时间。

　　记者追问，从15号刚刚公布的CPI破五来看，加息似乎并没有很好的控制住目前这种混合型的通货膨胀，也就是由需求拉升和成本推动共同作用的通货膨胀，周小川向经济之声解释到：

　　周小川：通货膨胀走高，利率政策总体要应对通货膨胀，至于你说它管没管用，在走高的过程中，货币政策在朝着这个方向移动，那么它是不是减轻了通货膨胀上升的幅度，而且货币政策时间的滞后期比较长，过一段时间还产生后续的影响，把通货膨胀控制在政府的目标之内，这东西不能用当前的数字来说有没有用。

　　紧接着，他又补充到，利率政策在控制通货膨胀的同时自然会有一定的负面作用，就是可能会引起热钱的流入，不过，他似乎并不同意记者的观点，他更倾向于中国的通货膨胀是国内需求层面导致的。

　　周小川：利率政策不能说只有优点没有缺点，每项政策都有正的作用和负的作用，其中一个缺点就是现在国际上普遍流动性比较充裕，利率政策用得太猛的话也可能招致热钱、资本流入比较大。但我想说的是中国是一个份量非常大的经济体，资本流入要看量，目前国内的通货膨胀主要还是国内总需求和总供给之间的关系。

　　今年以来，经过央行的三度上调，大型银行的存款准备金率已高达20%，就在大家还在惴惴不安，存款准备金率到底要调到什么时候是个头，周小川很淡定地告诉我们，没有界限。

　　周小川：不存在一个绝对的界限问题，都是取决于条件，从国际经验上来讲，也没有明确的一个尺度，中国的情况，过去这么多年我们有国际收支双顺差，有经济增长方式，也在危机期间使用了财政政策和货币政策的扩张，导致了过多的流动性，你觉得过多了才要收回来。使用工具的程度还取决于你对于存款准备金付不付息，很多国家是不付息的，我们是付息的。

　　现在市场普遍预期，今年人民币汇率升值幅度可能要达到5%，针对这个问题，周小川的回答依然很淡定，感觉一切皆有可能。

　　周小川：汇率政策，胡锦涛主席在一月访美时已经强调，要进一步增强人民币汇率的灵活性，这已经表明了政策的方向。人民币汇率总的提法要根据市场供求关系，也要考虑国际收支的平衡，一方面也要考虑国内企业进行调整的适应能力，国内国外综合考虑，总的要体现灵活性，而不是事先预计的什么变化。

　　最后，有一个记者问，中国的外汇储备在人民币升值的过程中可能会有账面损失，怎么办？周小川本想打个哈哈就算了，他说这个问题讲起来很复杂，以后找机会给大家上个课再说，却立刻被一个香港记者提醒到：“您两年前说要给我们上(SDR)特别提款权的课，到现在也没兑现。”周小川只好转了话锋，不过仍然逃避了没有兑现上课诺言的责任。

　　周小川：这我不记得啊，这也有好处，大家一旦关注了，实际上也有一个相互培训的过程，大家都把资料挖出来，都在报道在宣传解释，过程中大家都熟悉了，这我很欢迎啊，也不用我多说，是吧。