新浪长安讲坛第21讲，长安讲坛总第152讲。做客专家是中国社会科学院财贸经济所副所长，金融研究中心主任，李扬。他的演讲题目是“全球金融危机及其对中国的影响”。以上视频为李扬称金融危机不会马上过去。

　　以下为演讲实录：

　　这次金融危机是大萧条以来最严重的危机，当我们把这次危机和大萧条相提并论的时候，我们就必须对大萧条在全球经济，以及在世界史上的影响要有一个简单的回顾。那次箫条大家知道几乎使资本主义世界灭亡，在当时是两大阵营，以苏联为首的社会主义阵营明显的要优于以美国为首的资本主义阵营。但就是这样一次大萧条使得这个世界发生了大的变化。我们这次和上次相提并论，其实就意味着我们的一种期许，就是说深入研究这次危机恐怕会酝酿出革命性的变化来，各位如果有兴趣的话我最近在我们研究所开了好几次会，我们的题目都是在危机中寻找金融发展的新方向，有很多的新的现象值得研究。

　　这次我们说它是大萧条以来最严重的危机，可以从不同的角度去概括，我这里从这样七个方面来概括一下：

　　一个，各国、各类金融机构相继陷入困境，投资银行作为一个独立的行业已经消失，这是翻天覆地的。大萧条时期投资银行和商业银行分离，从而获得了更大的发展空间，而这次危机投资银行作为一个独立的行业，不是说投资银行它的业务，分为独立的行业消失了。上个世纪很多人说商业银行是本世纪的恐龙这样一个预言没有实现，投资银行我们看它改革的方向基本上是回归银行，这个是翻天覆地的变化。

　　第二个表现，就是全球股市遭到重创。这个我想有非常多的数据在说明，不用我做太多解释了。

　　第三个就是国际汇市宽幅震荡。震荡的幅度，然后震荡的不规则和大萧条是可以媲美的。

　　第四个是大宗商品价格全线下跌。说到全线下跌，前面还有一个全线上涨，暴涨、暴跌给这个世界带来了极大的不确定性。

　　第五个表现就是市场的流动性极度紧张，信贷市场深度冻结，致使中央银行已经商业银行化。这个事态让我们对最近几年来在金融界，特别是在中国金融界谈论很多的一个概念，叫做流动性过剩提出了挑战。在我们这个概念里流动性过剩是一个数量概念，所以才有衡量流动性、对冲流动性这样一些举措。这次危机告诉我们流动性是一个状态，是一种能力，就是回归到它流动性本来的状态，钱都还在，只是不流动了，所谓信贷市场冻结指的是它不流动，这个充分揭示出了流动性的本质，它是一个信心，是一种状态，是一个能力，绝不是一个数量。因此所有针对流动性，用数量手段来进行对冲的手段都是错误的。

　　下面一个表现就是金融危机和实体经济危机相互交织。现在已经是经济危机了。

　　最后，现在我们看到的就是贸易保护主义、金融保护主义、就业保护主义等等，20国有17国已经保护了，而且保护的措施比以前有过之而无不及，保护的措施比过去要多多了。

　　所以从这样几方面来看，我们有理由判断这次大萧条是最严重的一次危机，接下来的结论就是我们不可能指望很快的渡过去。

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