7月15日，首支大盘股IPO，四川成渝，申购代码780107 将开始网上申购。本次新股发行总量不超过5亿股，网下发行30%，网上申购70%。在前两只小盘股的压力测试后，等待已久的大盘股IPO终于重启。但根据7月14日的股市表现来看，市场似乎已经完全消化了大盘股IPO带来的压力，股指高开高走，沪深两市双双创出反弹新高。沪指收报3145.16点，涨2.1%。
消除了对大盘股IPO资金压力的担忧，发行价格成为大家关注的焦点，根据四川成渝的公告，本次发行的价格区间为人民币3.25元/股-3.6元/股。网上申购按发行价上限3.6元/股进行。
四川成渝是由四川高速公路建设开发总公司独家发起设立，四川省政府批准唯一专门投资、建设和经营管理收费公路的上市公司，主要经营成渝高速、成雅高速和城北出口高速。1997年10月7日，四川成渝在香港联交所挂牌交易，这一次的A股IPO，其实是回归A股。那么四川成渝港股价格如何呢？
截至7月10日(最初询价截止日)，四川成渝H股报3.22港元，按照央行10日公布的港币对人民币汇率中间价1港元＝0.88141人民币计算，折合为人民币2.84元。
对比H股2.84元/股的价格，A股3.6元/股的发行价是否合理？对比H股到底该有多少溢价空间？我们连线了渤海证券交通运输行业分析师齐艳丽女士，听听她的分析：
主持人权静：你觉得这个价格是处在一个合理范围吗？
齐艳莉：我认为是处在一个合理范围的。目前它的估值只有14倍，目前A股的高速公路普遍的估值在16倍—18倍左右，所以说它的这个发行价也是给二级市场留出空间的。
主持人权静：未来的走势和成长性，你们是怎么看的？
齐艳莉：对于公司来说，它的成长在高速公路这个板块还是非常不错的。首先目前成雅高速走势就不错，收购的成乐高速也是很有潜力的一个路段，在09年底，他还会继续收购大股东手中的成南高速和成渝高速的四川段。
主持人权静：我们投资人普遍比较关心的问题是，四川成渝在A股网上的发行3.6，但是在港股已经上市的股票折合人民币是2.84元，新股比港股的价格贵一点，对于这个问题你怎么看？
齐艳莉：其实很多A股上市的公司，也是在H股上市的，由于两个市场不同，参与不同，因此定价也不是相同的。从差价来看，目前平均是2.18倍，高速公路这块普通的差价是1.48倍，公司的定价折合成港币的定价只有1.11倍，从这个来看，是给二级市场留出空间的。之所以A股比H股贵，就是因为许多参与A股的投资者没办法参与H股，比如说有些机构投资者只能在A股投资，就造成了A股比H股要贵的现象。
主持人权静：我们担心会不会重蹈中石油当年上市的覆辙，中石油就是A股比H股要贵，上市之后就一直在下跌，这个情况你会担心吗？
齐艳莉：市场环境是不一样的，行业也是不一样的，目前整个高速公路板块就是在A股市场，它的估值也是比较低的，不会出现中石油那种情况的。
此次大盘股IPO，定价更加市场化，价格也更趋合理。根据渤海证券的测算，此次网上申购四川成渝，中签率将在0.12%——0.21% ，相比新股发行制度改革之前，中签率有了大幅度的提高，将有更多的中小投资者，能够分享到打新股的收益。
但同时，我们也看到，此前发行的两只小盘股桂林三金和万马电缆，上市首日分别上涨了81.87%和125.48%，早盘均因涨幅过大被临时停牌，这样的走势，也给后来炒新股的中小投资人带来了很多的风险，那么四川成渝上市当天，股价可能会怎么走？申购中签的投资人和想炒这支新股的投资人又该怎么样操作，我们也来听听齐艳丽分析师的建议。
齐艳莉：根据金融工程部的测算，成豫高速首日的涨幅在10—60%，对应的股价是4—5.5元/股的空间。涨幅过高的可能性还是存在的，整个市场的资金是比较充裕的。从前几只股票情况来看，大家对新股还是比较热衷的。
新股上市的时候都会受到资金的热捧，之后会受到大盘和公司基本面的影响。如果散户手上没有票的话，在股票上市的首日和次日还是不要买入这个股票，还是要观察一段时间，以资金的安全性为第一要素。对中签的投资人而言，我们看到桂林三金和浙江万马的走势都出现了一个下跌，我们觉得从这个情况来看，中签者还是以上市首日卖出更为合理。
以上就是我们本期财经快评对首只大盘股IPO四川成渝的分析，希望能对您的投资有所帮助，我是权静，我们下期财经快评再见。(文/权静)