视频：希勒称全球经济体急需共担风险

　　谁也未曾料到，这场因次贷引发的金融风暴，会让全球金融系统陷入了自1929年以来最大的金融危机。在这场风暴中，昔日高高在上的华尔街看是去是那么的不堪一击；而底特律的汽车巨头更是无奈的陷入了破产的泥沼中。为了拯救陷入困境中的美国经济，美国政府投入了高达万亿的救市资金。不过，我们又能从此次金融危机中学到什么呢？全球的金融体系有亟需在哪些方面进行改革呢？

　　美国东部时间4月8日， 新浪财经与MOTO联合推出的亲历变革中的美国报道组，在纽海文耶鲁大学，独家对话美国耶鲁大学经济学教授罗布特希勒 (Robert Shiller)。或许我们能从与这位经济学家的对话中得到一些启示。

　　以下为文字实录：

　　张晓楠：我现在想结合您的两本书来问一个问题。您在《次贷危机解决方案》当中提到，管理金融系统的风险是非常重要的，而《动物精神》又谈到心理对经济的影响。那么，您觉得我们如何才能管理、评估民众心理因素的风险？

　　希勒：这是个古老的问题了。有很多人写书讨论人类本性这一基本问题。当人们集合成很大的组织之后，行为就有不确定性，市场上就是如此。从历史的角度看，过去有很多的战争。现在回过头来看，我们不禁问道：“他们干嘛要打仗？”我们根本想不起战争的起因。历史就是这样，人类本性中有很大的随机性。这对当前许多方面有影响，例如外交、政治，还有金融市场、监管，此外，它不仅对政府有影响，私人机构也必须认为考虑如何设计自己的程序，它们必须要勇于承担风险，但同时也必须管理风险，这个过程中必须要做一系列正确的决策。从历史中我们得到这些经验，但它并不意味着结束，我们可以克服它。我们必须从经验中学习，以更好的应对经济局势。

　　张晓楠：您觉得在未来我们需要哪些改革？

　　希勒：我们应该让金融民主化，更好的为民众服务。加强金融教育，帮助人们做出财务决策，加强对消费者的保护，防止他们被一些恶意金融产品所欺骗。让信息更容易获取，加强金融部门信息披露制度。只有这样人们才明白问题的本质是什么。这里还有一个传递因素，很不幸，总是一个问题引发另一个问题。金融市场崩溃会导致其他市场的崩溃，就像是纸做的房子一样。这也是当前需要解决的问题之一。这把我们引向了监管。我们必须对金融市场进行信息监管，以消除这种不稳定性。

　　张晓楠：我相信有些相应措施已经开始实施了，但政府有没有错误的行为，或者说有些措施本应实施，政府却迟迟不动手？

　　希勒：我认为美国政府和世界各国政府当前的方向都是正确的，但力度还不够。在伦敦举行的G20峰会，并没有就如何刺激经济达成共识。所以我担心政策力度问题。但与此同时还有另外一件事。政府要显示出对未来的远见，这件事并不容易。这不仅是对政府的要求，还要求政府与商界通力合作，一起思考如何推进经济发展。我在《次贷危机解决方案》中谈到，我们应该发展主要经济风险市场，尤其是不动产风险市场，GDP或股权风险市场。上述问题很大程度上就是当前危机的根源，我们现在处于剧烈的衰退当中。许多优秀的企业最终破产，因为它们无法抵御风暴。所以我相信我们能发展风险管理机构，帮助企业更好的应对危机。回到经济之舟的比喻，我们希望能设计一条可能抵御风暴的船，如果有更健康的金融体系，我们就可以做到。

　　张晓楠：风险管理机构仅限于商业领域呢，是否包括其他领域？

　　希勒：我认为有大量的经济风险没有得到有效控制。它影响所有领域，影响个人，影响银行，影响其它金融部门，也影响非金融部门。其中之一是不动产风险，房屋土地、商业房产的价格非常重要。众所周知，中国、美国还有世界其他国家都经历过房市的繁荣与泡沫。这对承担风险的人来说是非常有害的。我谈的是一些设想，一直以来我都希望促进设想的实现。比如，2006年5月，芝加哥商品交易所开发了面向个体家庭的期货市场。我还和自己的公司一起努力开发不动产证券风险市场。有各种各样的策略。我们正努力实现这些庞大的梦想。希望这类市场出现在全世界，风险就可以得到控制。因为我们有期货市场、互换市场、有证券市场来实现它。许多人认为是金融界的贪婪导致了这场危机。我觉得的确有贪婪的存在，但当前的金融技术是合理的。一个国家要想成功，必须发展其金融市场。不要关闭它们，而应该让其更好的运作。想想金融理论对此说过什么。

　　张晓楠：你的意思是我们当前已经有了对应策略，所要做的就是把策略变为现实？还是说我们尚需时日来发展这些策略？

　　希勒：金融数学在30年前首次作为一门科学出现，有着数学的严谨。它告诉你如何进行风险管理，它有一个观点，这个观点在某些金融理论中有所体现，就是说世界上所有的国家都在共担经济风险。如果风险共担机制合理的话，人们更容易发挥自己的潜力，因为他们没有什么后顾之忧。如果有对抗危机的体制的话，人们更愿意开办新的企业、力求有所作为。这只是个设想，要想让其实现非常困难，需要有可操作性的创新机制。我自己发现这一点，并且自己亲自尝试过，非常困难。你看到有很大一块风险没有得到控制，想唤起别人对此的注意。部分是因为他们有“动物精神”，不会为此担心。但另一方面也是因为，他们会问：“你打算怎么做呢？你想让我控制不动产风险。可是没有这样的市场，也没有流动性。监管人都不管这些事。这不可能，我们做不到。原则上，我们的确应该控制风险，但实际中完全无法操作。”想实现这些设想很困难，我们需要金融系统不同部门的人士和政府一起合作。说到此次危机的机遇，如果我们可以做成这类事情，经济就会变得更好，不再需要设立各种各样的新金融机构。人们太过关注过去，而不是未来。人们总是想大萧条时发生了什么，如何修正、弥补当前的问题，或是救助某些公司。就是这些，也许在短期内是有用的。但我们的确需要把设想变成现实，提升整体金融体系。

　　张晓楠：现在让我们把眼光放远一些，关注一下未来。您觉得伴随着此次危机，人们面对哪些机遇，除了您刚才提到的以外？

　　希勒：在《次贷危机解决方案》当中，我提到应该改革房屋抵押贷款金融机构，因为它们没有控制家庭购房风险。人们购房后，市场风云突变，然后他们就破产了。我觉得大部分人都不愿意承担这一风险，他们之所以这样做是因为其他人也一样。我在书中提出这个建议，但现在还没有见到实际应对。

　　张晓楠：希望在采访结束之后，能够吸引更多的人关注这个建议。

　　希勒：金融机构逐渐进步，这一点很有希望，但可能需要时间。我希望能够建立一种抵押贷款产品，通过提升不动产业或整个经济来消除破产风险。这一产品以房价指数或GDP指数为基础。我花了二十年的时间来开发房价指数，我们不用纽约的标准普尔指数，而是开发了凯斯希勒指数，卡尔凯斯是我当时的同事。我知道同类的房价指数在中国也有所发展，这是一个开始。金融进步必须建基于技术手段之上。首先，中美两国必须相信自己的房价指数，然后才能在此基础上开发金融产品。但这的确需要时间，人们必须开发出相关指数，理解它的运作方式，这需要一段时间。监管者也需要相应地调整自己的行动。所有这些都需要时间。我希望经济危机可以使得这一进程加速。这里的“加速”，我是指在未来的5年里。这就是金融技术领域的“加速”。

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